新时代绿色金融前沿理论

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新时代绿色金融前沿理论-杨金强,母从明,黄文礼

新时代绿色金融前沿理论

丛书名：无
著（译）者：杨金强,母从明,黄文礼
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责任编辑：陈佶
字       数：379千字
开       本：16 开
印       张：21.25
出版版次：1
出版年份：2026-07-20
书       号：978-7-5642-4992-2/F.4992
纸书定价：98.00元   教师会员可用500积分申请样书

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本书从碳市场服务实体经济绿色转型的现实需求出发，提出改善碳价格发现功能的核心是厘清企业低碳转型与碳交易之间的关系。受到“动态存货管理理论”和“科斯产权理论”的启发，本书以政府（交易平台）与企业之间的风险分担为切入点，首次从理论上回答了“如何管理碳配额”的问题，并且为夯实碳市场制度建设提供政策参考。第一，碳配额管理需要根据经济环境相机抉择。在经济收缩期，“非完备市场”限制了交易平台的风险承担能力，平台需要通过折价拍卖配额的方式分散风险，避免市场失灵。在经济扩张期，“非完备市场”

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本书从碳市场服务实体经济绿色转型的现实需求出发，提出改善碳价格发现功能的核心是厘清企业低碳转型与碳交易之间的关系。

受到“动态存货管理理论”和“科斯产权理论”的启发，本书以政府（交易平台）与企业之间的风险分担为切入点，首次从理论上回答了“如何管理碳配额”的问题，并且为夯实碳市场制度建设提供政策参考。

第一，碳配额管理需要根据经济环境相机抉择。

在经济收缩期，“非完备市场”限制了交易平台的风险承担能力，平台需要通过折价拍卖配额的方式分散风险，避免市场失灵。

在经济扩张期，“非完备市场”的影响弱化，平台为企业承担更多的碳价格风险，企业产量上升提高了碳配额需求，平台先低价回购碳配额以稳定碳价格，而后高价拍卖碳配额；同时，配额管理促成了“碳达峰”：碳排放强度随时间逐渐下降，而碳排放总量逐渐达到最大值水平后不再上升，对企业低碳转型构成有效的激励约束效应。

第二，在碳配额管理的基础上，可以从以下三个层面优化碳价风险管理并激励企业低碳生产。

其一，增加交易平台的逆周期财政支持力度。

在经济收缩期提供财政支持可以增强交易平台的风险承担能力，不仅提升碳配额的投资价值，还能加速企业绿色转型，有助于提前实现“碳达峰”。

其二，为碳交易分配更多金融资源。

一方面，金融机构可以为企业提供碳交易咨询、托管等专业服务，提升企业的风险承担能力，另一方面，开发 CEA 远期和掉期等衍生品有助于企业对冲碳价格风险。

其三，政府需要出台激励减排技术创新的减税降费政策，针对高碳企业与低碳企业分类施策，有助于充分发挥不同企业减排的协同效应。

《新时代绿色金融前沿理论》以理论模型和现实案例相结合的方法，对绿色金融的发展路径、价值作用等进行了系统性的分析，具有行业指导意义。

前言 I。
第一篇基础篇 1。
第一章数学基础 3。
第一节布朗运动和伊藤积分 3。
第二节跳过程和伊藤公式 15。
第三节 Feynman-Kac定理和偏微分方程 20。
第二章公司投融资理论 23。
第一节实物期权投资理论 23。
第二节投资 q 理论 31。
第三节资本结构理论 35。
第四节基于实物期权和资本结构的投融资理论 49。
第三章均衡资产定价 63。
第一节随机贴现因子 63。
第二节基于最优消费的随机贴现因子 67。
第三节基于交换经济的资产定价模型 73。
第四节基于生产经济的资产定价模型 84。
第二篇微观篇 93。
第四章高能耗企业绿色转型技术路线选择 95。
第一节模型设定 98。
第二节模型求解 101。
第三节模型分析 104。
第四节绿色转型的选择路线 115。
第五节结论与启示 117。
第五章环境约束下的投资不足和最优资本结构 123。
第一节模型设定 129。
第二节公司证券估值和财务决策 131。
第三节数值分析 135。
第四节结论与启示 142。
附录A 没有环境约束的基准模型 144。
附录B 环境约束下的无杠杆公司价值 146。
附录C 在给定资本结构下，杠杆公司始终受到环境约束的情况 147。
附录D 模型结论的稳健性分析 149。
第三篇宏观篇 157。
第六章气候变迁时代降低天气灾难的影响 159。
第一节模型设定 164。
第二节第一最优经济 173。
第三节竞争市场均衡 177。
第四节基于最优资本税的市场经济和资产价格 183。
第五节基于热带气旋的应用 188。
第六节定量分析 192。
第七节碳排放的社会成本 200。
第八节总结 210。
附录A 第二节中的第一最优经济 212。
附录B 第三节中的市场均衡解 214。
第七章可持续金融的福利影响 219。
第一节模型设定 224。
第二节实施强制性规则的市场均衡 234。
第三节第一最优解 249。
第四节比较市场经济与第一最优经济 250。
第五节定量分析 255。
第六节结论 275。
附录A 实施可持续发展强制性规则的市场经济 276。
附录B 第一最优解 280。
附录C 比较实施可持续投资规则的市场经济与第一最优经济 281。
第八章我国碳市场的碳排放权配额管理机制设计 289。
第一节模型设定 291。
第二节模型求解 295。
第三节结果分析 301。
第四节拓展分析 306。
第五节主要结论与政策启示 309。
参考文献 311